На следующий день после распространения взрывной новости с обеих сторон Тихого океана.
1 января 2015 года, Нью-Йорк.
Зимнее солнце сквозь щели небоскребов скупо осыпало брусчатку Пятой авеню.
Однако для старшего инвестиционного менеджера Morgan Stanley Веста Ричарда этот солнечный свет не улучшил его настроение, а лишь сделал сгущающуюся мрачность тяжелее.
Ни один инвестор не любит разбираться с такими непредсказуемыми событиями-черными лебедями.
Однако, даже будучи выпускником Гарвардского университета, работавшим в этом всемирно известном инвестиционном учреждении и достигшим высоких должностей, он, безусловно, мог считаться образцовым американским элитом.
Тем не менее, он все равно не мог знать все заранее, как настоящие влиятельные люди.
"Просто невезение... что именно в это время случилась беда."
Ричард покачал головой, буркнув себе под нос, и остановился у неприметной двери.
Это был членский клуб, в который инвестировала Morgan Stanley.
Место, которое могло изолировать от внешнего шума, но не могло действительно уйти от эпицентра бури.
Прокашивает карту, идентификация, бесшумно поднимается лифт.
Массивная вишневая дверь бесшумно открылась под руководством официанта.
В кабинете его коллега по университету, Росс Дэвис, уже сидел там, похоже, уже некоторое время.
На столе стояли изысканные серебряные приборы, запеченная треска с черным трюфелем, французские улитки в сливочном соусе и бутылка Бордо первой категории, которая уже была декантирована, и от нее исходил пьянящий аромат.
Дэвис поднял бокал в его сторону, но на его лице не было той легкости, которая обычно бывает в праздники.
"С Новым годом, Вест."
В голосе Дэвиса сквозила неумело скрываемая усталость.
"С Новым годом? Забудь об этом..." Ричард снял кашемировый плащ и передал его официанту, расстегнул безупречный галстук и сел напротив Дэвиса. "Честно говоря, я сейчас просто надеюсь, что завтра серверы биржи не будут перегружены паническими ордерами."
Он символически откусил небольшой кусочек трески, но изысканный вкус лучших продуктов в этот момент был как будто безвкусным.
Ему даже пришлось выпить большой глоток красного вина, чтобы скрыть сухость в горле.
"Сначала наемся, шторм может еще не наступил," Дэвис вытер губы салфеткой, его движения были такими же, как всегда, но серьезность в глазах выдавала его. "Как у тебя прошло вчера... или скорее сегодня в начале? Клиенты в панике?"
"В панике?" Ричард горько усмехнулся. "Это было как извержение вулкана."
Он поставил бокал на стол, освободил левую руку и помассировал пульсирующую боль в висках:
"Несколько крупнейших представителей институциональных клиентов, от венчурных фондов Кремниевой долины до пенсионных фондов Бостона, провели телефонные конференции до трех тридцати утра. Вопросы, паника, требования экстренных планов уклонения от рисков... Основной вопрос в том, какой сектор полупроводников может обрушиться сразу после открытия завтра? Должны ли мы бежать? Куда бежать?"
В канун Нового года Нью-Йоркская биржа прекратит торговлю.
Но любой здравомыслящий человек знает, что после открытия завтрашнего дня фондовый рынок, скорее всего, столкнется с настоящей бурей.
Беспокойство вполне понятно.
"Ты читал сегодняшние новости?"
Дэвис внезапно переключил тему.
Ричард покачал головой: "Я приехал домой, когда уже почти рассвело, совсем не было настроения... Только что по дороге сюда пролистал уведомления на телефоне, вроде ничего нового... На стороне Китая, кажется, все тихо."
Затем он снова замялся, с некоторой неуверенностью:
"У тебя... есть инсайдерская информация?"
Дэвис невольно закатил глаза: "Мы все из одной компании, твои источники информации - мои источники. Кроме того, если бы у меня была инсайдерская информация, мне бы не пришлось тебя звать..."
Он отложил нож и вилку, достал из портфеля несколько аккуратно сложенных газет и положил их перед Ричардом:
"Посмотри на это, я специально принес их с собой пораньше."
Ричард с некоторой недоумением принял их. Первая вверху была "Вашингтон пост", на первой полосе красовались заголовки: "Китай совершил прорыв в гиперзвуке, потряс Пентагон" и "Вашингтон вводит 'ядерный вариант' запрета". Внутри статьи была глубокая аналитика двух крупных событий вчерашнего дня, с экспертными комментариями и сенсационными словами, такими как "изменение правил игры" и "непрецедентный риск".
Он быстро пролистал до конца, затем открыл вторую газету.
"Нью-Йорк Таймс".
Тон был похож, но больше акцентировался на глубоком анализе долгосрочного влияния запрета на глобальную технологическое сотрудничество.
Затем оказались две газеты на английском языке – "Хуася Рибао" и "Ист Вэст Монинг пост".
На первой полосе первой была высококачественная фотография взлетающего "Вэньчжу" с заголовком: "Китай совершил исторический прорыв в гиперзвуковых технологиях".
Ниже был интервью с представителем Комитета по гражданскому строительству, в котором подчеркивалось, что это важный шаг вперед в мирном использовании космических технологий, не связанный с военными целями.
Внутри страницы были более резкие высказывания. Главный заголовок гласил: "Жестокие действия выявили сущность гегемонии". Эссе резко осуждало злоупотребление США нерыночными методами, разрушение правил рынка и препятствование глобальному технологическому прогрессу, используя твердые формулировки, но без объявления конкретных мер противодействия.
Содержание второй газеты было в основном идентичным, но заголовок на первой полосе был более целенаправленным:
"Запрет на технологии привел к стремительному развитию китайских технологий".
Ричард внимательно перелистал каждую газету, все больше хмурясь:
"Почему все новости от вчерашнего дня?"
Он поднял голову и посмотрел на Дэви, с недоумением в глазах:
"24 часа! Запрет вступил в силу уже большую часть дня! С обеих сторон... тишина?"
"Вот в чем проблема!" Дэвис постучал пальцем по столу, издавая легкий стук. "Вчера казалось, что мир рухнул, все это освещали СМИ, а сегодня утром, проснувшись, кажется, будто кто-то нажал на паузу... Китайцы не опубликовали никаких конкретных деталей в ответ, и у нас тоже все очень тихо..."
"Новый год, общественный выходной?" Ричард почти вырвался это.
Но тут же он покачал головой: "Нет, это почти как война без оружия, поэтому... скорее всего, это не из-за выходных, а потому, что они готовят что-то по-крупному."
"Именно это меня больше всего беспокоит", - наклонился Дэвис, понизив голос. "Рынок ненавидит вакуум. Независимо от того, паника или жадность, для запуска эмоций нужен четкий сигнал. Без новой информации эмоции самопроизвольно размножаются, а наши тонкие модели оказываются бессильными перед настоящим 'черным быком'."
Он взял "Донхуа Чэньбао", указал на резкое эссе:
"Посмотри на это, они ругаются, как хотят, но это остается только на словах. Никаких объявлений о взаимных мерах... никто не знает, куда ударит первая молния. Мы должны предоставить клиентам максимально надежную стратегию уклонения от рисков за несколько часов до открытия рынка."
Ричард с сочувствием кивнул и выпил залпом содержимое своего бокала.
Острый вкус пронзил горло, принеся кратковременную ясность.
"Вашингтон выбрал самый неудачный момент и самый глупый способ."
Не знаю, от алкоголя или от этой относительно замкнутой обстановки, в любом случае, его слова становились все смелее:
"«Будущее промышленности 2025», 5G, искусственный интеллект... Капитализм только начал оценивать следующий технологический взрыв, настроения высокие, а тут ледяная вода, еще и с острыми осколками, обрушилась на все секторы, теперь все покрыто огромным облаком неопределенности, кто еще осмелится делать ставки?"
После этого он потер виски и снова вздохнул.
"Решения крупных людей нам не под силу, Ричард."
Но Дэвис не стал возражать, он больше обеспокоен реальностью:
"Сейчас меня интересует только одно: как мы объясним инвесторам завтра и в ближайшие дни? Как сохранить их активы от значительного сокращения в этой буре? Мы должны предложить жизнеспособную стратегию."
Ричард глубоко вдохнул, выпрямился и его взгляд снова стал острым и спокойным, как у профессионального инвестора.
"Исходя из текущей известной информации: во-первых, китайские официальные лица, а также компании «Китайские авиастроение», «Китайские финансы» и «Хуа Син», четко заявляют о выполнении контрактов и своевременной поставке продукции. Это, по крайней мере, означает, что у них есть запасы или они могут получить ключевые чипы через какие-то неизвестные нам каналы, в общем, в краткосрочной перспективе – я имею в виду в течение одного-двух месяцев – бизнес не остановится немедленно."
"Во-вторых, и это самое главное, независимо от того, как Китай протестует, с технической точки зрения, без фотолитографов EUV от ASML они действительно не смогут массово производить чипы с технологическим процессом 7 нм и ниже. Это определено физическими законами и промышленной реальностью, как сказал Вэнь Кенин в CBS."
Он сделал паузу, собираясь с мыслями:
"Поэтому мой вывод таков: краткосрочный удар неизбежен. Утрата такого огромного рынка, в сочетании с ожиданием глобальной сбои в цепочке поставок, приведет к тому, что акции полупроводникового сектора, особенно компаний, сильно зависящих от продаж и аутсорсинга в Китае – Qualcomm, Broadcom, некоторые поставщики оборудования, а также таких гигантов контрактного производства, как TSMC – завтра при открытии рынка столкнутся с огромным давлением на продажу."
Обновлено: 07.04.2026