Глава 23 — Глава 23. «Прорыв в топ-50»

Вторая половина дня. Поскольку студентам, изучающим Инвестиции, требовалось практиковаться на фондовом рынке, расписание занятий скорректировали: теперь лекции начинались в 15:15. Университетская пара длится 90 минут. Если в расписании стояло две пары, то занятия заканчивались лишь в 18:30. Впрочем, это время было довольно удобным – можно было поужинать и сразу вернуться в общежитие. Поскольку Чжан Ян сделал ставку на верный актив, он почти не следил за рынком. Лишь ближе к закрытию торгов он заглянул в симуляционный счет Лай Вэйцзе. Капитал на счету Лай Вэйцзе был задействован на 100%, общая прибыль составила 149 300 юаней, что соответствовало доходности в 14,93%. Чтобы достичь цели в 50% прибыли, оставшиеся 35% роста нужно было распределить на 12 торговых дней. Выходило, что достаточно удерживать стабильные 2,91% в день. Хотя планка в 50% не была жестким требованием, такой результат гарантировал место в первой десятке рейтинга. ─ Торги закрыты, ─ написал Чжан Ян. Несмотря на возникшее между ними недопонимание, Лай Вэйцзе оставался заказчиком. Поэтому Чжан Ян, как обычно, отправил ему уведомление после закрытия сессии. Ответ пришел быстро. ─ Вижу, ─ отозвался Лай Вэйцзе. ─ Прости за мою сегодняшнюю грубость, брат Ян. Я был неправ, прими мои извинения. Лай Вэйцзе действительно не ожидал, что спекулятивный капитал поведет себя так нагло: сначала обрушит котировки до падения до лимита на открытии, а затем вытянет акции «Changan Automobile» в рост до лимита. Он не мог не признать, что теоретические знания, рыночное восприятие и навыки трейдинга у Чжан Яна были в разы, а то и в десятки раз выше его собственных. ─ Проехали, ─ ответил Чжан Ян. Он не собирался зацикливаться на подобных мелочах. Их связывали сугубо деловые отношения, и, по идее, после завершения сотрудничества их пути разойдутся. Тратить нервы на обиды не имело смысла. …… Вытащив сетевой кабель, Чжан Ян взял ноутбук и отправился на занятия. Вторая половина дня была занята лекциями по дисциплинам «Международные инвестиции и управление рисками» и «Финансовое моделирование и количественный анализ». К четвертому курсу в рамках первой дисциплины студенты уже дошли до изучения модели рисков VaR – инструмента, который в трейдинге в шутку называли защитой от «прыжка из окна». Что же такое модель рисков VaR? Это количественный инструмент управления рисками, который позволяет оценить максимально возможные потери финансового актива или портфеля за определенный период при заданном уровне доверия. Существует три основных метода ее расчета: 1. Метод исторического моделирования. Принцип заключается в использовании прошлых данных для прямого моделирования будущих рисков. Алгоритм прост: собираются данные о доходности акции класса А за последний год, показатели ранжируются от максимального убытка до максимальной прибыли. После определения нужного квантиля доходность умножается на текущую стоимость активов, выявляя сумму абсолютных потерь. Плюс метода – в простоте и наглядности, минус – в зависимости от истории, из-за чего он не может предсказать принципиально новые кризисные события. Многие рядовые инвесторы, анализируя графики в попытке нащупать «дно» или «пик», по сути, неосознанно используют именно этот метод. 2. Ковариационный метод. Основан на предположении, что доходность активов подчиняется закону нормального распределения. Риск рассчитывается через среднее значение и дисперсию (стандартное отклонение). Достоинство – высокая скорость вычислений. Недостаток – жесткая привязка к нормальному распределению, что ведет к недооценке экстремальных рисков. 3. Метод моделирования Монте-Карло. Этот подход часто называют методом «грубой силы». С помощью компьютера генерируется огромное количество случайных сценариев движения цены актива в будущем. Плюс в том, что он справляется со сложными распределениями и нелинейными связями. Минус – колоссальный объем вычислений, требующий программирования и тщательной настройки параметров модели. Эти три модели помогают инвесторам осознать масштаб потенциальных угроз. Главное отличие профессионального трейдера от обычного дилетанта в том, что первый умело использует инструменты для хеджирования рисков, а второй полагается на эмоции. Конечно, модель рисков VaR не является панацеей, она лишь дает понимание ситуации. Если нагрянет событие «черный лебедь», убытки понесет даже самый гениальный делец. Учебная программа Хуцай была составлена с глубоким подтекстом: дисциплину по контролю рисков ввели перед самым выпуском – видимо, чтобы уберечь студентов от ликвидации счета и роковых шагов сразу после получения диплома. …… Что касается второй пары, «Финансовое моделирование и количественный анализ», то ее суть сводилась к использованию математических методов для принятия инвестиционных решений. Говоря простым языком, это попытки вычислить будущие взлеты и падения с помощью моделей вроде ARIMA (авторегрессионное интегрированное скользящее среднее) или GARCH (обобщенная авторегрессионная модель условной гетероскедастичности). Помимо защитных моделей типа VaR, количественный анализ включает в себя стратегии следования за трендом, статистический арбитраж и высокочастотный трейдинг. Чжан Ян давно знал эти дисциплины как свои пять пальцев и свободно владел всеми инструментами, но текущие технические возможности не позволяли ему развернуть полноценную количественную стратегию. Пока преподаватель на кафедре увлеченно делился знаниями, староста класса Линь Тянь уже выложил таблицу доходности за 6 апреля в QQ-группу «122 Алмаза Инвестиций». Первое место: Хэ Цзин – 44,7%. Второе место: Инь Шичан – 39,6%. Третье место: Дун Лулу – 38%. …… Девятое место: Лу Лисюань – 32,2%. Десятое место: Цзя Пэй – 30,8%. По сравнению с показателем 42,8% на закрытии прошлой недели, Хэ Цзин прибавила еще 1,9%, вплотную приблизившись к заветной отметке в 50% прибыли. Занимавший второе место Сюй Цзяфэн по какой-то причине потерял 4,9% доходности и откатился на пятую строчку. А вот Инь Шичан, который раньше был девятым, показал рост в 6,74% и взлетел на второе место, буквально наступая на пятки Хэ Цзин. В самом низу документа, в рейтинге доходности за один торговый день, Лай Вэйцзе со своими 10% возвышался над всеми. Этот рывок позволил ему пробиться в топ-40 общего зачета. В чате группы Лай Вэйцзе мгновенно стал главной темой обсуждения. ─ Лай, ты что купил, а? ─ написал Инь Шичан. ─ 10% за день, взял рост до лимита на весь депозит? Это же за гранью! ─ С отрицательной доходности сразу в топ-50 потока! ─ добавила Чэнь Сяохуа. ─ Лай Вэйцзе, а ты, оказывается, темная лошадка! ─ Мощно! ─ лаконично оценила Сюй Чжижо. ─ Ты что, Виагры объелся? ─ съязвил Ван Лю. ─ Откуда такая прыть? Сообщения в группе сыпались одно за другим. Лай Вэйцзе, впервые купаясь в лучах славы, быстро строчил ответы одногруппникам. ─ Да я вообще хотел всё забросить, ─ скромничал Лай Вэйцзе. ─ Просто повезло, зашел в бумагу, а она до лимита выросла. Чистая случайность. ─ Слишком скромно, ─ вмешался Ван Лэй. ─ Насколько я помню, Лай Вэйцзе еще и местный, шанхайский парень. После выпуска точно взлетит до небес. ─ Шанхайский парень, возьми под крыло! ─ попросил Чжан Дай. ─ Хочу замуж за шанхайского парня, ─ в шутку написала Бай Шаньшань. Глядя на поток лестных сообщений, Лай Вэйцзе продолжал отнекиваться. Он прекрасно понимал, что этот результат – заслуга не его рук, а «пера» Чжан Яна. Ему оставалось лишь прикидываться скромнягой, чтобы не выдать правду. Взлет Лай Вэйцзе в рейтинге не остался незамеченным и для Хэ Цзин. Она отчетливо помнила, как на прошлой неделе Лай Вэйцзе специально искал встречи с Чжан Яном и увел его в сторону. О чем они тогда шептались – осталось загадкой. Но, сопоставив это с сегодняшними цифрами… «Неужели они заключили какую-то сделку?» ─ Хэ Цзин чувствовала, что дело нечисто. Она искоса взглянула на Чжан Яна, сидевшего на третьем ряду. Тот, полностью сосредоточившись, стучал по клавишам ноутбука – казалось, у него всегда была масса неотложных дел.