Честно говоря, это раздражает. Но поддерживать интерес публики тоже важно, так что приходится хоть немного участвовать. Я собирался небрежно выбрать кого-то, чтобы ответить на вопрос, когда вдруг среди спрашивающих заметил знакомое лицо.
«Вы тоже пришли подать на вывод?»
Все взгляды обратились на мой вопрос, к человеку, лукаво улыбавшемуся в толпе. Это был Гонсалес, третий в моём списке инвесторов.
«Нет, не для вывода, просто любопытно кое-что».
«Что именно?»
«Ну, то же самое. Как далеко поднимется Genesis».
«Хотите услышать моё мнение прямо сейчас?»
Я спросил, оглядевшись. Это означало: можно ли ответить здесь, где все услышат? Некоторые ассоциаты выглядели разочарованными моей реакцией.
Даже Фабер, вложивший всего 50 тысяч долларов, устраивал сцены, а Гонсалес вложил целых 5 миллионов.
Естественно, они ожидали, что он будет скрытным насчёт информации. Но Гонсалес лишь беззаботно пожал плечами и сказал: «Мне всё равно, говори».
«О, правда?»
«Как и ожидалось, у Гонсалеса большое сердце!»
Ассоциаты не могли скрыть удивления. Они восхищались снисходительностью Гонсалеса, но мои мысли были иными.
Лицо Гонсалеса всегда выглядело скучающим, будто ему всё надоело. Он казался человеком, не находящим интереса ни в чём. Но редко можно было увидеть Гонсалеса с такой живой улыбкой — обычно только когда он ждал какого-то захватывающего зрелища.
И всё же… я планировал сегодня всех удивить поворотом событий.
«Так до какого уровня, по-твоему, она поднимется?»
Толчок в рёбра вернул меня к реальности. С согласия инвестора я решил выложить всё.
«Честно говоря, я не знаю».
«Что? Ты же верил, что она вырастет, и вложился, верно?»
«Если вторая фаза докажет эффективность, я думал, она поднимется из-за ожиданий, может, до 400 долларов. Но она уже превысила это».
«Но ты же верно предсказал до этого момента, да? А что насчёт будущего…»
«Простите, но я могу предсказать только до этого. Остальное — просто пузырь».
Комната затихла от моих слов. Причина — слово «пузырь». Затем кто-то нерешительно спросил:
«Если это пузырь… значит, он скоро лопнет?»
«Этого я тоже не знаю. У меня нет чутья на пузыри».
Это правда, я действительно не знаю, как далеко поднимется пузырь. Я не могу так точно вспомнить детали десятилетней давности.
«Но Merrill Lynch сказали, что она может превысить 800 долларов…»
«Это когда она выйдет на рынок. Конечно, если запуск пройдёт успешно, можно ожидать большего».
«Тогда почему называть это пузырём?»
Ассоциат спросил отчаянно, в его глазах читалась надежда — похоже, он влез на высоких ценах. Должно быть, он пришёл ко мне за уверенностью, что Genesis — не просто пузырь.
« С чего вообще начать объяснять?»
Я вздохнул в отчаянии, но вскоре взял себя в руки и начал: «С третьей фазы правила игры меняются. Вторая фаза доказывала эффективность, но третья — это ворота на рынок. На этом этапе есть ключевые переменные…»
«Но рыночность достаточна, верно? Были и анализы экспертов».
Кто-то резко перебил меня.
Этот парень хочет услышать только один ответ: «Пожалуйста, скажи, что она вырастет ещё».
Но, к сожалению: «Я сейчас не о рыночности. Самая большая переменная теперь — это…» Я сделал паузу, чтобы перевести дыхание, и чётко сказал: «Побочные эффекты».
На моих словах ещё больше лбов сморщилось, но на этот раз никто не возразил, думая, что это информация, видимая только моим медицински обученным глазам.
«Вы говорите, что побочные эффекты серьёзные?»
«Этого пока нельзя знать. Нужно провести клинические испытания, чтобы выяснить».
Конечно, я из будущего точно знаю, какие побочные эффекты у этого препарата. Это факт, который раскроется только годы спустя: у OCA есть смертельный побочный эффект — смерть.
Да, в медицине смерть тоже считается побочным эффектом. Технически это не было недостатком самого препарата. Пациенты с серьёзными повреждениями печени, принявшие дозу выше рекомендованной FDA, умерли.
Но какая от этого польза? Такой громкий новый препарат, а пациенты умирают из-за слегка увеличенной дозы?
FDA вынуждена быть крайне строгой к побочным эффектам. В итоге из-за проблем с безопасностью и побочными эффектами препарат несколько раз отклоняют, и за 10 лет на рынок выходят около сотни подобных препаратов, разжигая жёсткую конкуренцию.
Конечно, я не могу сказать всё это прямо.
«10% населения с этой болезнью означают, что группа пациентов разнообразна. В широкой категории жировой болезни печени есть пациенты с диабетом, сердечными заболеваниями, высоким давлением и другими болезнями. Поскольку все реагируют на препарат по-разному, проверка каждого займёт время».
«Как долго точно?»
«Может, минимум 10 лет?»
«10 лет…?»
Вздохи разочарования раздались отовсюду.
10 лет. Они, похоже, уже это осознали, но я решил ещё раз подчеркнуть.
«Из текущих вложенных средств любые деньги, которые не могут ждать 10 лет, следует считать пузырём».
Наступила тишина. Никто здесь не был готов терпеть 10 лет, эти средства жаждали сбежать при одном упоминании настоящей точки выхода.
Это и есть пузырь.
«А что насчёт вас…?»
Сухой голос нарушил тишину.
«Когда вы выходите?»
Это конфиденциальная информация, которой делятся только с инвесторами. Я повернулся к Гонсалесу, но не успел спросить, как он ответил: «Всё нормально, мне не важно».
Его улыбка была от уха до уха. Он точно знал.
«Да, это будет весело».
Должно быть, он пришёл сюда только ради этой сцены.
Я медленно пробормотал про себя и неспешно повернул голову к ассоциатам.
И рассказал всем точку выхода, которая их так интересовала.
«Я выхожу завтра».
«Завтра?»
«Почему?»
Офис зашумел, будто завтра предсказали войну.
«Неужели завтра она рухнет?»
«Этого я тоже не знаю. Как я сказал, у меня нет чутья на пузыри».
«Тогда почему именно…»
Вот тут интересно. Я специально сделал паузу и продолжил:
«У инвестиционных банкиров минимальный срок владения — 30 дней. Я могу избавиться от неё только начиная с завтра».
Наступила тяжёлая тишина. Кажется, многие не удосужились проверить ограничения на торговлю акциями. Возможно, они просто пробежались по условиям.
Ведь кто сохранит ясность ума, когда цены акций перед глазами растут в два, три, четыре раза?
«Так что будет после завтра? Она рухнет?»
«Не знаю».
«Но с вашей точки зрения…»
Один отчаянный схватил меня за рукав. Я спокойно отмахнулся.
«Я выхожу, потому что не могу предсказать будущее, а вы просите угадать. Это действительно сложно».
«Но я вложился, доверяя вам…»
Такие слухи могут навлечь неприятности. Я решил сразу прояснить недоразумение.
«Если вы вложились, доверяя мне, просто следуйте за мной и выходите. На вас ведь те же торговые ограничения».
Мой твёрдый ответ заставил всех замолчать. Но я ещё раз подчеркну здесь.
«Если вы пошли олл-ин одновременно со мной и не докупали акций с тех пор, вы ничего не потеряете».
Тишина углубилась. Они сделали прямо противоположное тому, что я сказал. То есть смотрели, когда я шёл олл-ин, и докупали, когда я наблюдал.
Было бы абсурдно сказать: «Я следовал за вами, и это меня погубило».
Я дал потерянным в раздумьях ещё один важный жизненный урок.
«Вот почему я вам говорил. Инвестировать, просто услышав про акции, крайне опасно».
---
**На следующий день**
Ха Си-хён, как и объявил, избавился от всех своих акций. Его точка выхода была 430,29 доллара.
«Почему…»
«Ещё есть потенциал роста…»
При явном восходящем тренде Genesis многие были озадачены, что Ха Си-хён не стал ждать пика. Genesis была типичной импульсной акцией.
В импульсной акции важен не пик. Нужно выйти во время взрывного объёма торгов.
Особенно для Ха Си-хёна, владевшего 2,3% акций. Если объём слишком велик, не всё можно выставить на биржу.
Можно было медленно сбрасывать через алгоритм Volume Weighted Average Price (VWAP), но у этого метода есть пределы.
Приходилось делить ордера и распределять их по разным брокерам, полностью задействуя приватные меры вроде тёмных пулов и блочных сделок.
Даже при всей осторожности кто-то неизбежно заметит уход крупного акционера.
На самом деле некоторые брокеры уже что-то подозревали.
«Что-то не так…?»
Месяц назад Goldman связывался с каждым брокером, чтобы собрать акции Genesis.
Теперь, когда цена взлетела, Goldman спешил выйти.
Значит ли это скорый крах? Есть ли неизвестный нам риск?
Обычно брокеры отказались бы от объёма Ха Си-хёна или взяли бы только часть.
Более того, основываясь на этой информации, они могли бы даже скинуть свои запасы.
Если бы это произошло, ордера на продажу хлынули бы, и цена акций рухнула бы.
Но сейчас всё было иначе.
Благодаря отчёту Merrill Lynch о 872 долларах спрос взлетел.
Акции Genesis были так востребованы, что их не хватало для продажи.
Брокеры с радостью приняли объём Ха Си-хёна и передали его клиентам.
Из-за переполняющего давления покупок даже большой объём в 2,3% легко переварился, и Ха Си-хён смог избавиться от всех акций по справедливой цене.
Ассоциаты Goldman вскоре узнали об этом. Человек, обработавший этот ордер, был сотрудником Goldman.
«Действительно ни одной акции не осталось?»
«Да, он полностью от неё избавился».
Теперь Ха Си-хён стал не связан с Genesis.
Этот единорог, предвидевший все чудеса, исчез без сожалений.
Только те, кто доверился ему и последовал в лес, остались блуждать какое-то время.
Большинство ассоциатов влезли после объявления результатов испытаний. Значит, самая ранняя дата выхода для них — 9 февраля.
«Если мы продержимся до того времени…»
«Нет гарантии, что она упадёт, верно? Она ведь на подъёме…»
Они даже не надеялись на рост.
Лишь бы она удержалась…
Но надежды этих ассоциатов рухнули.
На следующий день появилась эта статья:
****
Это была первая статья о побочных эффектах OCA.
Обновлено: 18.01.2026