Глава 21 - Обсуждение бизнеса вместе с Кэтрин
В ответ на вопрос парня Кэтрин наигранно закатила глаза: "Твоя презентация? − повторила она с дразнящими нотками в голосе. − Ну, на инженера Бенико ты и вправду сумел произвести впечатление, а это уже немалый подвиг. Но как по мне, ключевым моментом будет то, как твой прототип проявит себя в дальнейших испытаниях".
Она сделала паузу, скрестив руки на груди и задумчиво уставившись на Майкла: "Честно говоря, поначалу я была настроена весьма скептически. Однако, увидев реакцию инженера и результаты предварительных испытаний... сложно не поддаться чувству интриги".
Майкл кивнул: "Твой скепсис мне понятен. Далеко не каждый день некто вроде меня способен разработать технологию создания солнечных панелей со столь высокой эффективностью. Впрочем, я полностью уверен в том, что создал".
Кэтрин придвинулась к парню чуть ближе, при этом выражение её лица стало более серьёзным: "Майкл, если твоя разработка успешно справится с дальнейшими испытаниями, она вполне будет способна коренным образом изменить ситуацию с возобновляемыми источниками энергии. Потенциально у тебя в руках крайне многообещающее и ценное изобретение. И если лабораторные испытания пройдут успешно, то моя мама с удовольствием вложит деньги в твой стартап".
В ответ Майкл задумчиво потер подбородок: "После ознакомления с моим прототипом мистер Бенико упомянул о том, что теперь твоя мать окажется в затруднительном положении. Что он имел ввиду? У тебя есть какие-то предположения?"
Кэтрин отрицательно покачала головой: "Понятия не имею. Может быть, у тебя есть еще какие-нибудь вопросы, которые ты хотел бы обсудить? Сегодня у меня много свободного времени".
"Хм-м-м... − Майкл задумчиво хмыкнул, формируя перечень вопросов. − Есть кое-что. В одном популярном реалити-шоу о бизнесе, которое попалось мне на YouTube, инвесторы предлагали молодым компаниям деньги в обмен на часть их акций. Означает ли это, что в момент основания я буду располагать всеми 100% акций своей компании?"
Само собой, он знал ответ на этот вопрос благодаря множеству проведенных им бизнес-исследований. Ему просто хотелось, чтобы Кэтрин еще раз ощутила свою полезность и значимость.
Девушка улыбнулась, оценив попытку Майкла перейти к обсуждению деловых вопросов: "В общих чертах, да. Изначально, как единственный учредитель, ты будешь обладать всеми 100% акций компании. Однако в случае привлечения инвесторов ты, по сути, в обмен на инвестиции продаешь им часть своей компании".
Она подошла к небольшому журнальному столику и взяла блокнот с ручкой, собираясь наглядно пояснить ход своих мыслей: "Допустим, твоя «SolaraTech Innovations» оценивается в некую конкретную сумму, и ты нуждаешься в определенном уровне инвестиций для дальнейшего развития, исследований или производства. Если инвестор соглашается вложить в твое предприятие свои деньги, то он, как правило, потребует от тебя пропорциональную долю акций".
Кэтрин принялась набрасывать гипотетические цифры: "К примеру, если «SolaraTech» будет оценена в 1 миллион долларов, а инвестор даст тебе $100 000, он скорее всего потребует от тебя не менее 10% акций. Таким образом, размер твоей собственной доли уменьшится до 90%, а инвестору будет принадлежать 10%".
Девушка оторвала взгляд от блокнота: "Это своего рода компромисс. Да ты теряешь часть своей компании, но зато получаешь необходимый для развития капитал. И дело не только в деньгах. Инвесторы, наподобие моей матери, способны привнести не только наличные, но и свой опыт, связи, а также некие весьма специфические ресурсы, которые могут оказаться бесценными".
Майкл внимательно слушал и по мере хода пояснений Кэтрин согласно кивал: "В этом и вправду есть некий смысл. Значит главное — это найти наиболее полезных инвесторов, которые смогут предложить нечто большее, чем просто финансовая поддержка".
"Именно, − подтвердила девушка. − И не забывай, что чем более дорогостоящей становится твоя компания, тем более ценными становятся оставшиеся в твоем владении акции. Так что, даже если ты уступишь инвесторам львиную долю акций в долгосрочной перспективе вполне может статься так, что оставшиеся в твоем ведении акции будут дороже чем вся твоя компания на момент основания".
"Ну... ладно, так вроде бы понятно", − смущенно засмеялся Майкл.
"У тебя еще есть какие-нибудь вопросы? " − спросила Кэтрин, её глаза сверкали от восторга, что было совершенно противоположно тому, какой она была во время их первой встречи.
"Хм-м... − Майкл сделал паузу, пытаясь как можно яснее сформулировать свой следующий вопрос. − Вообще-то, да. Мне хотелось бы узнать о том, как оценивается стоимость компаний. В особенности стартапов наподобие моего «SolaraTech Innovations»."
"Оценка стоимости стартапов это скорее искусство, чем точная наука. Особенно если речь идет о ранних этапах, когда еще просто-напросто не существует сколь-нибудь продолжительного периода, по которому можно судить об объемах доходов. Тем не менее в таких случаях применяются несколько общепринятых методик".
Затем девушка приступила к объяснению сути различных подходов: "Один из вариантов — это метод подсчета «затрат на дублирование». В данном случае исходят из того, сколько будет стоить создание с нуля другой аналогичной компании. Само собой затраты на разработку продукта, также учитываются".
"Еще есть метод рыночных коэффициентов, − продолжила она. − В этом случае нужно проанализировать наиболее похожие компании, которые уже были успешно выставлены на биржу или находятся в свободном обращении, и использовать их показатели в качестве ориентира. Правда для столь уникального проекта, как у тебя, с потенциально революционной технологией, поиск близких аналогов может оказаться весьма хлопотным мероприятием".
"Впрочем, наиболее распространенным методом, особенно для стартапов навроде твоего, является подсчет чистой приведенной стоимости (NPV) будущих денежных поступлений с поправкой на риск. Это означает, что нужно оценить, сколько денег твоя компания сможет заработать в будущем, а затем определить, сколько эти денежные потоки будут стоить в сегодняшнем выражении с поправкой на риск".
Майкл переварил информацию: "Хорошо, а как насчет того, чтобы попробовать произвести оценку стоимости моей компании прямо сейчас?"
"Ты серьезно?" − от удивления приподняв правую бровь, вопросила Кэтрин.
"Конечно, серьезно. Я был вполне искренен, когда говорил тебе о том, что хочу открыть свое дело. Для чего я, по-твоему, мудохался с составлением бизнес-плана? К сожалению, до оценки стоимости у меня руки дойти не успели".
Вскоре задумавшаяся Кэтрин согласилась, будучи заинтригованной полученным вызовом: "Хорошо, давай проведем первичную оценку. Мы будем использовать метод чистой приведенной стоимости (NPV) с поправкой на риск, поскольку он наиболее применим для такого стартапа, как твой «SolaraTech Innovations». Нам нужно хотя бы приблизительно прикинуть объем будущих денежных поступлений, а затем дисконтировать их с учетом текущей стоимости".
Взяв большой блокнот и калькулятор, девушка приступила к работе: "Во-первых, сделаем несколько предположений. Учитывая новаторский характер твоих солнечных панелей, которые в перспективе способны подавить всех текущих участников рынка, мы предположим, что спрос будет высоким. Однако нам также необходимо учесть затраты на производство, НИОКР (научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы), маркетинг и прочие операционные расходы".
Майкл кивнул: "Я прогнозирую значительный рост доходов, особенно после второго года, когда будет запущено крупномасштабное производство, а соответственно и продажи. К третьему году ожидаемый объем выручки должен будет достичь 5 миллионов долларов".
Кэтрин принялась записывать озвученные цифры: "Хорошо, 5 миллионов долларов за третий год. А что насчет первого и второго годов?"
"Для первого года давай будем консервативными и обозначим потенциальный доход в пределах $500 000, ибо пусконаладочные работы наверняка потребуют немало времени и сил. На второй год объем продаж должен увеличится до $2 000 000. В это время компания начнет активно осваивать рынок", − произнес Майкл.
"Вполне разумно, − согласилась Кэтрин, записывая цифры. − Теперь нам нужно дисконтировать все эти объемы будущих доходов к их текущей стоимости. Мы будем использовать ставку дисконтирования, которая отражает риск, связанный с развитием подобных стартапов. С учетом высокого потенциала, но также и высокого риска крайне инновационной технологии, используем ставку дисконтирования в размере 15%".
Она начала вычислять: "Итак, приведенная стоимость в $500 000 за первый год при ставке дисконтирования в 15% будет составлять примерно $435 000. Для второго года с доходом в 2 миллиона долларов она составит около 1,5 миллиона, а для третьего года, который по идее должен принести 5 миллионов, приведенка будет равна примерно $3 400 000".
Майкл внимательно следил за ходом вычислений: "Значит, общая приведенная стоимость будущих денежных поступлений за первые три года составит около 5,34 миллиона долларов?"
"Ну где-то так, − подтвердила Кэтрин. − Это крайне упрощенный расчет. По-хорошему нужно было также учесть такие факторы, как рост рынка, действия потенциальных конкурентов, изменения в законодательстве и многое другое. Но на данный момент с учетом крайне малого количества данных этот расчет дает нам ориентировочную оценку стоимости твоей «SolaraTech Innovations»".
"Значит, исходя из этих цифр, «SolaraTech» можно оценить примерно в 5 миллионов долларов?" − спросил Майкл.
"В принципе, да. Но не стоит забывать о том, что это не более чем приблизительная оценка. Фактическая рыночная стоимость может быть как выше, так и ниже в зависимости от множества факторов, к примеру таких как интерес инвесторов и состояние рынка", − пояснила Кэтрин.
"У меня от всего этого перехватывает дыхание", − улыбнувшись вымученно произнес Майкл.
"Пока рано радоваться. Напоминаю, что твоя технология все еще тестируется. Но как бы ни было я настоятельно рекомендую тебе её как можно быстрее запатентовать".
"Будет исполнено, мэм", − откликнулся Майкл.
"Не называйте меня мэм, мы с тобой одного возраста!" − возмущенная Кэтрин легонько шлепнула юношу по плечу.
"Кэтрин, ты мне очень помогла, благодарю".
В ответ на искренние слова благодарности щечки Кэтрин слегка покраснели, после чего девушка быстренько взяла себя в руки и вновь вернулась к спокойной манере поведения.
"Ну, это часть моей работы, − ответила девушка, стараясь казаться максимально невозмутимой. − В конце концов, правильный анализ и оценка деловых предложений — это ключевой аспект деятельности моей семьи".
Майкл улыбнулся, заметив мимолетное изменение в поведении своей ученицы: "Понятно. Как оказалось ты тоже способна объяснять сложные вещи простыми словами".
В ответ Кэтрин отвела взгляд в сторону, при этом её тон стал немного более официальным чем ранее, словно она из последних сил пыталась сохранить профессиональную линию поведения: "Очень важно быть внимательным, особенно если речь идет о революционном изобретении. Кроме того, Майкл тебе следует серьёзно продумать все юридические и предпринимательские аспекты. Правильное патентование твоей разработки критически важный момент, да и правильная организация бизнеса с самого начала избавит тебя от многих проблем в будущем".
"Безусловно, − безропотно согласился Майкл, по достоинству оценив прозвучавшие советы. − И последнее, раз уж речь зашла о патентах, мне нужно подавать заявку только на Филиппинах? То есть если я подам заявку на получение патента в нашей стране, будет ли он действовать в других странах?"
"Патентные законы имеют территориальную привязку, то есть они предоставляют защиту только в той стране, в которой выдан тот или иной патент. Таким образом, после того как ты запатентуешь свою технологию на Филиппинах, она будет защищена только в нашей стране. Однако если тебе нужна международная защита, то тебе придется подавать заявки на патенты в других странах".
Откинувшись на спинку кресла, девушка продолжила объяснять: "Само собой, есть способы упростить этот процесс. К примеру, Договор о патентной кооперации (PCT) позволяет подать одну международную патентную заявку, которая в случае принятия будет обеспечивать патентную защиту в целом перечне стран. Пусть это и не панацея, но все же процесс международного патентования значительно облегчится".
"То есть мне нужно будет подавать заявку на патент в каждую страну, где я захочу получить защиту, по отдельности?"
"Что-то типа того, − подтвердила Кэтрин. − Каждая страна будет рассматривать твою заявку в соответствии со своими законами и решать, выдавать тебе патент или нет. Данный процесс требует тщательного планирования и в идеале консультаций патентного поверенного, специализирующегося на международном праве... в общем это уже вне моей компетенции".
После плодотворной беседы вмести с Кэтрин парню было над чем подумать.
(А ведь Кэтрин вполне может стать для меня хорошим деловым партнером), − в своих мыслях произнес Майкл.
Обновлено: 18.02.2026