На Уолл-стрит можно застраховаться от любых рисков, выпуская облигации. Джон Полсон упомянул CDO и CDS — два типа облигаций, связанных с рискованными кредитами.
Если объяснять просто: субстандартные кредиты — это займы для людей с плохой кредитной историей. Риски высокие, но и проценты по ним большие. CDO — это облигации, выпущенные под залог этих самых кредитов. Пока цены на жильё растут, CDO приносят прибыль, потому что заёмщики редко допускают дефолты.
CDS — это страховка от дефолта по CDO. Если заёмщик не платит, держатель CDS получает компенсацию. Цены CDO и CDS движутся в противоположных направлениях: если CDO падает (риск дефолта растёт), CDS дорожает, ведь вероятность выплаты увеличивается.
Пока рынок недвижимости на подъёме, CDO растут в цене, а CDS почти ничего не стоят. Но если грянет кризис, всё перевернётся.
Стратегия Джона Полсона проста: он ставит на падение CDO и скупает CDS. Когда кризис ударит, его прибыль может вырасти в десятки раз. Чем глубже кризис, тем больше денег он заработает — возможно, даже в 30, 50 или 100 раз.
Уильяма Чена ответ Полсона впечатлил. В конце разговора он решил создать Фонд №1 в Meta Investment Company с капиталом в $500 млн. Управлять им будет Джон Полсон, а деньги пойдут на его стратегию: короткие позиции по CDO и покупку CDS.
Чтобы мотивировать Полсона, Чен пообещал ему 5% от прибыли фонда. А если результаты будут хорошими, откроет для него ещё и публичный инвестиционный фонд.
Джон Полсон был в восторге. Раньше он управлял фондом меньше чем в $200 млн, а теперь получил $500 млн и шанс на второй крупный фонд. После двух лет неудач на Уолл-стрит это было как глоток свежего воздуха.
Больше всего он хотел доказать всем, что его прогноз о пузыре на рынке недвижимости был верен. И теперь, с поддержкой Уильяма Чена, у него появился шанс.
***
В тот день Чен был в отличном настроении и улыбался на занятиях. А вот Эрика вела себя так, будто ничего не случилось прошлой ночью. Она говорила только о теме урока, и Уильяму даже показалось, что всё было сном.
Женскую логику понять сложно, особенно после того, что между ними произошло. Чен не понимал, почему она делает вид, будто ничего не было.
– Эрика, давай поговорим откровенно, – сказал он, когда они закончили ужинать.
– О? О чём? – равнодушно спросила она.
– Например, о прошлой ночи.
– Я уже забыла, что там было, – Эрика отхлебнула суп и нахмурилась. Взглянула на Чена, потом в окно: – Раз уж заговорил, Уильям, надеюсь, ты понимаешь, что сейчас у нас отношения учителя и ученицы. И лучше забыть обо всём остальном.
– Неужели это всё? – Чен приподнял брови.
– Да, всё. По крайней мере, сейчас.
Последние слова она произнесла шёпотом, но он их услышал. Пристально посмотрел на неё и улыбнулся:
– Но не навсегда.
***
Нельсон и Алисия вернулись в Нью-Йорк, чтобы завершить сделку по покупке Twitter. За $170 млн Уильям Чен приобрёл 85% акций и стал председателем компании.
Twitter останется в Кремниевой долине — там лучше условия для развития. Уильямс останется гендиректором, а Чен будет лишь присылать своих людей для контроля за финансами и операциями. Они могут давать советы, но не станут вмешиваться в управление.
***
Если попасть в мир, где всё иначе, чем в прошлой жизни, и даже великие люди стали другими, можно ли по-прежнему полагаться на старые знания?
Уильям Чен в начале не продал дом 666, а вложил деньги в компании, которые в его прошлой жизни стали гигантами. Но для перерождённого самое страшное — неопределённость.
Многие сначала полагаются только на воспоминания, чтобы разбогатеть. Но если многое пошло не так, как быть уверенным, что те же компании добьются успеха?
Всё может измениться. Вдруг не Apple, а Orange возглавит рынок смартфонов? Не Tesla, а Godzilla запустит революцию электромобилей?
Но технологии и наука развиваются по тем же законам. И в этом — единственная опора.
Уильям Чен обрёл отличного помощника, которым остался очень доволен. Он пообещал, что как только Нильсен присоединится к команде, откроет новый фонд с капиталом в три миллиарда долларов.Развитие смартфонов неизбежно вызовет бум мобильного интернета, а его популярность приведёт к стремительному росту индустрии онлайн-покупок, прямых трансляций и видеосервисов. Даже если не найдётся лидера, который захватит рынок на 100%, вложения в эти направления останутся крайне выгодными.Изначально Уильям Чен собирался подождать, накопить достаточно денег и выбрать подходящий момент. Но теперь у него была другая ситуация: благодаря Future Bank и успешным инвестициям его капитал составлял более двух миллиардов долларов.Это давало ему уверенность делать ставки, поэтому он смело покупал Twitter и другие компании, с которыми был знаком из прошлой жизни. Даже если в этом мире они не добьются такого успеха, как раньше, у него останется запасной вариант — деньги для новых вложений.После возвращения Нельсона в Нью-Йорк Уильям позвонил ему и предложил встретиться. Нельсон был неглуп и сразу заподозрил, что Чен хочет о чём-то поговорить. Обычно, если Уильям давал поручение, он сообщал об этом по телефону. А в этот раз просто попросил о личной беседе, ничего не объясняя. Это насторожило Нельсона.Его догадка подтвердилась. Во время встречи Уильям предложил ему уйти из консалтинговой фирмы Deloitte и работать на него. Чен планировал разделить инвестиционную компанию «Мета» на два направления: торговля ценными бумагами и акционерные инвестиции. Первым отделом должен был руководить Джон Полсон, а вторым — Нельсон.После нескольких совместных проектов Уильям высоко оценил способности Нельсона. Тот работал консультантом в Deloitte, не занимал топовых позиций и был ещё молод, но перспективен. Впереди у Чена было много сделок, и ему нужен был человек, который мог бы заниматься ими вместо него.Опытные инвестиционные специалисты часто были уже в возрасте и не спешили доверять молодому Чену с сомнительной репутацией. А Нельсон идеально подходил.Предложение Уильяма заинтересовало Нильсена. Он понимал, что в Deloitte его ждала нелёгкая борьба за место под солнцем. Несмотря на уверенность в себе, он пока оставался мелким руководителем в гигантской компании, где помимо навыков требовалась удача.А тут ему предлагали не только зарплату в миллион долларов в год, но и свободу управления миллиардами. Конечно, основные решения принимал бы Уильям, но у Нильсена оставался простор для манёвра.Многие судили о Чене по прошлым скандалам, но Нельсон видел перед собой другого человека — решительного и уверенного. После недолгих раздумий он согласился уйти из Deloitte и возглавить отдел акционерных инвестиций в «Мете».Уильям остался доволен. Он пообещал, что как только Нильсен присоединится, запустит новый фонд с капиталом в три миллиарда долларов.
Обновлено: 17.01.2026